产能出清叠加需求爆发，碳酸亚乙烯酯涨价或持续至 2026 年
近期，锂电池电解液的价格快速走高，六氟磷酸锂从8月不足5万元/吨快速上涨至10月30日的10.5万元/吨，价格翻番。
在六氟磷酸锂的带动下，电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC添加剂）也从底部快速反弹。价格从9月初4.63万元/吨上涨至10月30日5.7万元/吨，累计上涨超23%。
需求提升 产能紧张
碳酸亚乙烯酯是锂电池电解液中的关键添加剂，能够在负极形成结构紧密、性能更好的SEI膜，提高电池的容量和循环寿命。
VC添加剂在不同类型锂电池中的添加比例存在差异，三元电池添加比例通常为1%~2%，动力型磷酸铁锂电池则提升至3%~5%，储能型磷酸铁锂电池的添加比例更可高达4%~6%。
因此，磷酸铁锂电池在动力和储能两大领域的渗透率持续提升，直接带动对VC添加剂需求。
2021年，由于碳酸亚乙烯酯价格攀上历史高位，导致新增产能集中释放，价格持续下行，行业盈利空间受到显著挤压，部分中小企业在长期亏损压力下选择减产或退出，行业供给端收缩效应逐步显现。
广发证券表示，2023年至2025年上半年，行业深度洗牌去产能，碳酸亚乙烯酯产能经历出清，目前实际产能位于近年低位。
产业链上市公司梳理
华盛锂电（SH688353）是VC添加剂行业龙头，目前已具备9000吨的VC年产能，今年4月公告拟投资建设“年产6万吨碳酸亚乙烯酯项目”，一期规划产能3万吨。
联泓新科（SZ003022）公司锂电添加剂VC装置已完成中交，试生产准备工作基本完成，即将投产。此前公告拟建设4000吨/年碳酸亚乙烯酯项目。
新宙邦（SZ300037）公司控股公司江苏瀚康主要负责锂离子电池电解液添加剂研发、生产和销售，其中 VC 添加剂产品稳定供应国内外电池客户。
天赐材料（SZ002709）控股子公司有3000吨/年碳酸亚乙烯酯生产能力，今年4月备案通过新增1.2万吨/年碳酸亚乙烯酯纯化能力的技改项目。
海科新源（SZ301292）湖北生产基地的添加剂产能已于2025年顺利释放，产品包括碳酸亚乙烯酯、氟代碳酸乙烯酯、硫酸乙烯酯等主流高效的成膜添加剂。孚日股份（SZ002083）拥有碳酸亚乙烯酯粗品产能是1万吨，碳酸亚乙烯酯精制产能是1万吨。
富祥药业（SZ300497）目前已形成年产8000吨碳酸亚乙烯酯和3700吨氟代碳酸乙烯酯的规模化产能，产能规模及产品出货量居行业前列。
泰和科技（SZ300801）今年半年报显示，碳酸亚乙烯酯项目一期（年产1万吨）目前处于试生产阶段。
永太科技（SZ002326）公司生产的碳酸亚乙烯酯（VC）产能为5000吨/年，向宁德时代等企业供货。
天际股份（SZ002759）六氟磷酸锂专业生产商，产能规模位居全球前列。2024年通过技改提高产能到3.7万吨，2025年实际出货量或为3.6万吨，满负荷生产。
文章来源：证券时报数据宝, 能源与原材料工业
