（一）产能扩张与需求分化

     截至 2023 年，我国 PC 总产能飙升至 380 万吨 / 年，增长态势迅猛。据中国石油和化学工业联合会预测，到 2025 年，这一数字将进一步增至 450 万吨 / 年，占全球比重超 40%，彰显出我国在 PC 产能上的强大实力。

     在需求端，市场呈现出明显的两极分化态势。传统建筑领域，作为 PC 的传统应用市场，增长步伐较为缓慢，增速仅维持在 2%-3%。与之形成鲜明对比的是，新能源汽车、电子电器等高端领域，对 PC 的需求呈现出爆发式增长，增速高达 8%-10%。据赛迪研究院数据显示，新能源汽车的轻量化设计以及电子电器产品不断追求轻薄、高性能的趋势，使得对高性能 PC 材料的需求持续攀升。

（二）低端过剩，高端依赖进口

      从产品结构来看，低端通用料在我国 PC 产品占比中超过 60%，但产能利用率却长期低迷，低于 55%，中国合成树脂协会数据揭示了这一严峻现实。大量低端产能闲置，造成资源浪费，市场竞争激烈，价格战频发。

      反观高端产品，国产化率不足 30%，中国化工学会的调研结果凸显了我国在高端 PC 领域的短板。高端产品的匮乏，使得我国在这一领域严重依赖进口。在价格方面，2024 年华东地区通用料价格一路下滑，跌至 10500 元 / 吨，市场竞争激烈程度可见一斑。而医疗级、光学级 PC 却展现出截然不同的景象，毛利率高达 18%-22%，万华化学年报中的数据揭示了高端产品巨大的利润空间。

（一）高端突围：万华化学的示范效应

     万华化学在高端 PC 领域的探索与突破，为行业树立了标杆。通过实现 70% 以上双酚 A 自给，有效降低了生产成本，增强了自身的成本竞争力。同时，大力投入特种 PC 研发，不断推出差异化产品。

     2023 年，万华化学高端产品营收占比提升 25%，在市场竞争中脱颖而出。医疗级 PC，如应用于血液透析器的材料，对安全性、生物相容性要求极高；光学级 PC，像 AR/VR 镜头所需材料，对光学性能、精度把控严苛。这些领域技术门槛高，一旦突破，便拥有广阔的溢价空间，成为企业利润增长的重要引擎。

（二）低端承压：价格战下的生存危机

      在低端市场，中小企业处境艰难。毛利率被压缩至 6%-8%，部分企业亏损面甚至扩大至 20%。2024 年双酚 A 价格下跌，进一步加剧了企业的经营困境，利润空间被极度挤压。

      行业数据显示，国内 PC 企业（不含外企）中，仅万华化学实现了持续盈利，这一现象警示其他企业，在低端产能过剩、价格战激烈的市场环境下，若不寻求转型突破，将面临被市场淘汰的风险。

（一）政策倒逼：淘汰落后产能

      工信部对 PC 行业产能置换提出明确要求，新建项目需按 1.25:1 比例置换产能。2023 年，这一政策已初见成效，成功淘汰 15 万吨低效产能。随着政策持续推进，2025 年后落后产能将加速出清，推动行业向高质量、高效率方向发展。

（二）技术突破：工艺升级与新材料研发

      在工艺升级方面，非光气法工艺占比从 2020 年的 20% 稳步提升至 2023 年的 35%。但在高端领域，光气法残留、腐蚀等问题仍亟待解决，这是制约我国 PC 行业迈向高端的关键技术瓶颈。

在新材料研发领域，生物基 PC 崭露头角。以玉米秸秆等可再生资源为原料，具有环保、可持续等优势。中科院预测，到 2030 年，生物基 PC 市场规模有望达 50 亿元，展现出巨大的发展潜力。

（三）市场拓展：全球化与产业链协同

      在全球化布局上，东南亚市场成为我国低端产能出口的重要方向。该地区 PC 需求年增长率达 5%-7%，2024 年我国 PC 出口量或达 85 万吨，有效缓解了国内低端产能过剩压力。

      在产业链协同方面，长三角地区聚焦高端产品出口，占全国高端 PC 出口的 60%，充分发挥了区域产业集聚和技术优势。京津冀地区则积极对接新能源汽车产业链，以比亚迪、蔚来等企业为案例，实现上下游产业深度融合，拓展市场空间。

（一）风险与机遇并存

      当前，欧美技术封锁不断升级，对特种塑料出口实施限制，给我国 PC 行业发展带来诸多阻碍。但与此同时，印度、越南等新兴市场车用 PC 需求增长强劲，年增长率超 10%，彭博新能源财经的数据揭示了这些市场蕴含的巨大潜力。这意味着我国 PC 企业在应对外部挑战的同时，也拥有开拓新兴市场的机遇。

（二）企业生存法则

      中国聚碳酸酯行业已站在 “高端定生死，低端拼成本” 的关键十字路口。在政策驱动洗牌、技术决定利润、市场消化产能的大格局下，企业唯有全力以赴打破技术封锁，加速全球化布局，方能在全球产业链中抢占高地。未来 5 年，谁能率先攻克高端工艺，谁就将掌握行业话语权，引领中国聚碳酸酯行业走向繁荣。