2025年Q1国内电解液总产量达43.59万吨

     2025 年电解液行业正经历结构性调整的深水区。产能过剩问题尤为突出：全球电解液有效产能达 368.6 万吨，而市场需求仅 274.4 万吨，若计入规划产能（600 万吨），供需缺口将扩大至 340 万吨。行业特性决定其难以通过库存调节平衡市场：由于电解液保质期短且运输成本高，企业被迫低价抛售库存。这种刚性供给结构导致价格波动幅度远超其他化工品，预计2025年行业平均开工率可能跌破45%。

     2025 年 Q1 国内电解液总产量达 43.59 万吨，同比增长 75.9%，需求端由新能源汽车和储能领域驱动。市场竞争呈现高度集中化：广州天赐以 33% 的份额稳居榜首，比亚迪和新宙邦分别以 18% 和 13.6% 位列第二、第三，三者合计占据 64.6% 的市场份额。头部企业扩张速度远超行业平均水平，广州天赐 Q1 产量年化后超 60 万吨，远超原第一梯队标准。第二梯队中，石大胜华、珠海赛纬和香河昆仑竞争激烈，市场份额均在 4%-5% 之间，而中小型企业占比仅 8.26%，生存空间有限。

     头部企业面临盈利与现金流的双重压力。新宙邦 2024 年电池化学品业务营收占比 65%，但经营现金比率降至 10.43%，创三年新低，荆门电解液项目延期至 2026 年底以缓解资金压力。天赐材料 2024 年净利润同比下滑 72.5%-76.73%，尽管销量增长 26%，但电解液价格触底导致增收不增利。企业应对策略呈现分化：新宙邦通过技术迭代（如超级电容电解液）和海外布局（波兰工厂实现单季度盈利）巩固优势；天赐材料则依托规模效应和垂直整合降低成本，计划 2025 年全球市场份额提升至 28%-30%。

     行业未来将围绕 “降本增效” 与 “高端化” 展开竞争。产能出清方面，2025 年规划产能达 600 万吨，而需求仅 274 万吨，中小企业在价格战和环保政策下加速退出，预计 2026 年六氟磷酸锂产能过剩或逐步出清。技术创新成为关键：固态电解质、LiFSI 添加剂等新型材料研发加速，头部企业通过专利布局构建壁垒（如新宙邦超容产品知识产权体系）。政策层面，国家 “双碳” 目标与欧盟碳边境税倒逼行业绿色转型，具备环保技术的企业将受益。此外，储能领域需求快速增长（预计 2030 年占比提升至 30%），为行业提供新增长极。

     2025 年电解液行业将经历 “产能出清 - 技术迭代 - 格局重塑” 的阵痛期。头部企业凭借规模、技术和资本优势持续领跑，第二梯队需通过差异化策略（如石大胜华的扩张潜力）寻求突破，而依赖低端产能的企业将面临淘汰。投资者应关注技术领先企业（如新宙邦的氟化学品布局）和储能领域增量机会，同时警惕价格战持续和政策变动风险。行业的长期逻辑已从 “量增” 转向 “质升”，具备核心技术与全球化布局的企业将在洗牌中占据先机。

文章来源：中国报告大厅、ICC鑫椤锂电、网络、电池关键材料