2024年顺酐行业分析及2025年预测

      从需求端来看，2024年顺酐各主要下游产品消费量均有不同程度增加，推动着国内整体消费量继续增长。据统计，2024年顺酐总消费量预计将同比增长27.12%，从主要行业来看，顺酐法BDO、出口、UPR、富马酸、酸酐衍生物等领域增量较多。

      具体来看，虽然2024年房地产行业持续低迷，拖累国内UPR产量同比下降3.42%，但其中对顺酐高单耗的增强型产品占比却也同步在提升，推动UPR产品顺酐消费量不降反增；尽管惠州宇新顺酐法BDO装置未能投产，不过恒力石化60万吨/年顺酐法BDO产能的投产也明显增加了对顺酐的消耗；国内智能电网、新能源发电、半导体等行业景气度较高，以甲基四氢苯酐、甲基六氢苯酐等产品为代表的酸酐衍生物市场规模在2024年继续扩大，对顺酐消费量同步增加；近年来原料纯苯价格持续高企，纯苯法富马酸迫于成本压力陆续退出市场，食品级富马酸市场已基本被顺酐法工艺取代，工业级富马酸市场也被部分取代，对顺酐消费量整体上继续增加；2024年国内顺酐产品性价比优势凸显，出口量创下历史新高，1-11月累积同比增幅达到35%附近。

      价格行情来看，2024年顺酐市场行情处于近五年的偏低位，运行区间较2023年收窄。期间，上半年为区间震荡波动，于年中旬左右到达本年最高价点，华东液体承兑价位在7850元/吨附近。下半年市场则长期震荡下行，在11月中及12月初附近到达年内最低点，华东液体承兑价位在5750元/吨，年末则宽幅波动调整。虽然国内外需求继续增长，但供应端新产能激增加深了基本面过剩格局，对全年行情走势形成利空压制。

      就未来而言，2025年，中国顺酐市场预计延续2024年震荡走弱的状态，价位环比有望下降，主要关注点在于顺酐及下游新产能具体投产时段和企业成本方面。2025年是顺酐新产能集中释放的一年，预期新增产能在233万吨以上，丁烷法总有效产能将会突破500万吨/年。在宏观经济面预期不佳及行业利润低迷背景下，下游UPR、有机酸及BDO等产能产量增速较慢，综合顺酐行业过剩压力将会加重，头部工厂竞争力度强，行业将会持续承压。近年间，随工艺的优化，新兴顺酐工厂对原料的单耗在持续下降，且部分新工厂已经有自身原料配置以节省成本，头部企业成本线处于下降状态，未来市价将存深度可下压空间。不过也考虑政策面阶段性释放利好，叠加不具优势的产能出清，部分时段行业存有短期炒作机会，市场将随之形成震荡波动的变化。预计华东承兑货源运行区间主要在4700-7200元/吨，全年高点或出现在三季度。

文章来源： 中国科学院过程工程研究所、金联创订阅号、SCI会友、烯烃产业创新与发展研习社编辑整理