恩捷股份：全球领先的锂电池隔膜供应商
恩捷股份在11月29日机构调研中表示，今年，国内主要两个生产基地是湖北恩捷和江苏恩捷，各8条产线已投产，欧洲匈牙利一期项目的4条产线也安装调式完成，客户正在验证，综上，到今年年底，公司湿法隔膜产能约110亿平方米。2025年主要投建国内玉溪恩捷部分产线，以及美国项目、马来西亚项目和匈牙利二期项目，国内新增产能逐步释放，海外产能尚需建设，公司将按计划加快推进海外基地的投资和建设，以满足全球客户未来对高品质的隔膜需求。
恩捷股份作为锂电池隔膜行业的龙头企业，不仅在全球产能规模、产品品质、成本效益以及技术研发等方面具备显著竞争力，更是成功进入了全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，覆盖动力、消费和储能三大领域，应用场景丰富。2023年，公司仍保持行业龙头地位，隔膜产品的产能与出货量水平均居行业首位。下文将带您详细了解锂电池隔膜行业全球第一的恩捷股份！
云南恩捷新材料股份有限公司（简称“恩捷股份”），股票代码为002812，是一家在A股上市的公司。
2006年、恩捷股份成立，以包装膜和包装印刷业务起家； 2010年成立上海恩捷，开始进军锂电池隔膜行业。 2016年恩捷股份在深交所上市；成立珠海恩捷，进军珠三角； 2018年收购上海恩捷 90.08%股权，进入锂离子电池湿法隔膜领域，同年又收购江西通瑞 100%股权，扩大湿法隔膜产能优势； 2020年收购苏州捷力 100%股权，布局3C湿法隔膜领域，收购纽米科技 76.36%股权，加大消费锂电池隔膜布局，收购上海恩捷 5.14%的股权，筹建匈牙利工厂，迈出了海外建设的第一步； 2021年拟收购上海恩捷剩余股权；与日本旭化成子公司合资成立江西恩捷，进军干法隔膜领域；成立江苏恩捷、江苏睿捷；与亿纬锂能合资成立湖北恩捷； 2022年成立玉溪恩捷，加快全球化布局，建立美国工厂，与宁德时代成立厦门恩捷。 2023年，公司加快干法隔膜的产能布局以满足储能产业需求；2023年，恩捷股份隔膜销售量为62亿平方米，国内市场占有率达到35%左右，连续六年第一。 恩捷股份的业务包括锂电池隔膜、BOPP薄膜、特种纸和包装等，分别由不同的子公司负责。 其中锂电池隔膜业务是恩捷股份的主营业务，2023年该业务营业收入为100.82亿元，占比84%，该业务主要由子公司上海恩捷负责，该公司的总经理为马伟华，马伟华也是恩捷股份的管理合伙人。 自从2018年开启锂电池隔膜业务以后，公司该业务的业务占比不断升高，2023年占比达到84%，BOPP薄膜和无菌包装为公司的传统业务，业务占比均为6%。
恩捷股份主要产品产能情况：
2019年至2023年，恩捷股份的净利润分别为9.36亿元、11.76亿元、28.87亿元、42.12亿元、26.5亿元，净利润现金含量分别为81.59%、89.75%、49.14%、11.96%、100.65%，每年都在11%以上，低于105%。
2019-2023年恩捷股份营收及毛利率统计图
2019年至2023年，恩捷股份的主营利润分别为9.7亿元、12.14亿元、30.91亿元、46.32亿元、29.93亿元，主营利润率分别为30.71%、28.35%、38.72%、36.78%、24.86%。
2019-2023年恩捷股份营收增长统计图
2019年至2023年，恩捷股份的营业收入分别为31.6亿元、42.83亿元、79.82亿元、125.91亿元、120.42亿元，营业收入增长率分别为28.57%、35.56%、86.37%、57.73%、-4.36%。 恩捷股份是锂电隔膜产业的绝对龙头企业，在全球布局了 10 余个生产基地，其中海外有 3个。匈牙利恩捷已建成，2024 年可投产，以快速响应欧洲等地客户对于锂电池隔膜的需求。美国项目也在投建中。如今在马来西亚建厂，将成为恩捷股份的第三个海外生产基地。据相关机构数据综合测算，2023 年恩捷在中国湿法隔膜市场占有率达 51%，市场份额已连续六年处于市场首位。恩捷股份目前已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，包括海外锂电池生产巨头和国内主流锂电池企业。 上海恩捷新材料科技有限公司系中国A股主板上市公司恩捷股份的主要控股子公司，是一家专注研发及生产高性能锂离子电池隔膜的高新技术企业。公司在马来西亚新设子公司投资建设锂电池隔离膜项目，该项目拟规划建设产能约10亿平方米/年，项目总投资额预计约20亿元人民币，资金通过公司自有资金及自筹资金等方式解决。 江苏恩捷位于江苏省常州市金坛区，是恩捷股份在华东地区的产能布局之一，于2021年7月成立，首条隔膜生产线于2023年5月全线贯通。据悉，江苏恩捷总投资52亿元，规划建设16条湿法锂电池隔膜生产线，占地面积353亩，其“江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目”被评为2022年江苏省重大项目。目前江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目已有部分产线投产。 珠海恩捷新材料科技有限公司成立于2016年12月，位于珠海市高栏港经济区装备制造区。拥有先进的、自主知识产权的锂电池隔离膜制造技术，专业从事锂电池隔离膜、涂布膜的制造、销售等服务等。主营湿法隔膜业务目前的技术水平、产能、销售额、净利润方面均处于行业前端水平，产品已被广泛应用于国内和国际一流动力锂电池的制造。 湖北恩捷由恩捷股份与亿纬锂能强强联合，于2021年底在湖北省荆门市注册成立，总投资额高达52亿元人民币。其旗下位于湖北省荆门市的湖北恩捷新材料科技有限公司（以下简称“湖北恩捷”）16条全自动隔膜生产线已全面贯通并投入运营，标志着公司在锂电池隔膜领域的产能布局再迈坚实一步。 江西恩博新材料有限公司于2021年1月成立，是上海恩捷与Polypore International.LP共同增资成立的合资公司。2024年4月，江西恩博10条锂电池干法隔膜生产线全线贯通。其中吹塑法生产线是国内唯一一家获授权的，相比传统流延法，吹塑法在产品的生产效率、收率、收卷质量、收卷长度等方面更具优势。据悉，该项目是江西锂电产业链上的重要一环，将带动江西锂电产业链的发展。 重庆恩捷新材料科技有限公司是上海恩捷新材料科技股份有限公司的全资子公司。重庆恩捷是恩捷股份完善西南区域产业布局的重要一环，以建设高性能锂电池微孔隔膜项目为核心，规划建设12条高性能锂电池微孔隔膜生产线。其中，重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目一期项目以及二期项目7条产线已投产。项目全面建成投产后，将有效辐射和带动西部新能源汽车等上下游产业发展，为助力推进中西部地区新能源产业高地建设贡献力量。 玉溪恩捷新材料有限公司成立于2022年04月08日，其隔膜生产项目总投资约45亿元，占地约485亩，规划建设16条生产线，分两期实施。截至目前，一期A车间厂房建设已完成，目前正在紧锣密鼓进行部分设备安装；B车间在有序建设中。据悉，玉溪恩捷的硬件将按“灯塔工厂”的标准进行设计施工，整个厂区实现自动化、智能化和数字化。玉溪恩捷的建设竣工后，将成为未来世界上先进的、大规模采用宽幅湿法连线涂布工艺及设备的工厂。 苏州捷力新能源材料有限公司，2009年落户吴江区，是高端消费类电子产品、动力电池等新能源行业的关键材料核心供应商；公司产品是整个恩捷集团中最高端的产品。企业利用多年研发积累的新型塑料多功能高端薄膜加工技术及丰富的工程经验，致力于开发、生产绿色能源所需的新型高分子薄膜材料，引进世界先进的尖端设备。目前，苏州捷力一期5亿平方米动力及储能锂离子电池隔膜以及二期年产锂离子电池涂覆隔膜2亿平方米均已投产且正常产出。 纽米科技成立于2010年2月4日，主要从事锂电池隔膜的研产销。公司掌握包括湿法、干法和功能涂覆等完备的隔膜工艺技术体系。2020年11月被恩捷股份收购并控股。资料显示，纽米科技早于2014年就开启了5μm超薄膜的研究工作，2015年正式量产，2017年实现批量供货。公司现有两条高性能湿法锂离子电池隔膜生产线，年产能为5000万平方米；六条涂覆隔膜生产线，年产能为1800万平方米；昆明纽米（昆明安宁工业园）拥有两条干法双拉三层复合锂离子电池隔膜生产线，年产能为6000万平方米。 厦门恩捷新材料有限公司，成立于2022年，是恩捷股份与宁德时代合作简称的的全资子公司。2023年1月8日，厦门恩捷隔膜项目正式开工，该项目总投资估算52亿元，总用地面积约28.207万平方米，规划16条锂电池隔膜基膜与涂布分切生产线，设计隔膜年产能16亿平方米，主要用于新能源车用动力电池及储能电池市场。项目预计投产后三年达产，达产实现年产值约55亿元。 江苏睿捷是一家专业生产锂离子电池用软包材料（铝塑膜）的公司，总投资16亿元，分二期进行项目建设，目前一期已建成两条铝塑膜生产线，满产后年产能将达到7200万平方米，年产值约10亿元。 其中，2022年10月，匈牙利恩捷一期建筑完成封顶，进入设备安装阶段。2023年7月，匈牙利恩捷首条涂布生产线开机试生产。匈牙利二期规划建设年产能8亿平方米锂电池隔离膜项目，目前仍在积极建设中。 此外，匈牙利恩捷还与匈牙利著名的公立综合性研究型大学德布勒森大学签署了合作协议，双方将开展研究活动和开发项目的合作，进一步推进科研成果转化，为公司培养具有国际视野的人才。 美国工厂，2022年5月5日，恩捷股份公告称，该公司将在美国俄亥俄州西德尼市投资建设锂电池隔离膜工厂，主要开展锂电池基膜、功能性涂布隔膜的制造和销售等。该项目拟规划建设产能约10亿-12亿平方米的基膜生产线，以及配套涂覆设备，总投资预计约9.16亿美元（约合人民币60.62亿元），将通过该公司自有资金及自筹资金等方式解决，分阶段投入。 此外，为加快公司美国锂电池隔离膜项目的进程，以快速响应北美地区客户的需求，提升公司隔膜产品的全球市场份额，公司于 2024 年1月将美国锂电池隔离膜项目的投资额调整为约 2.76 亿美元，建设14 条年产能共计 7 亿平方米锂电池涂布隔膜产线。公司的全球市场份额有望进一步提升。 目前该项目正在建设中，预计将于2024年第四季度向当地电池厂送样，2025年实现规模量产。 马来西亚工厂，2024年9月23日晚，恩捷股份公告拟出资20亿元在马来西亚投建隔膜项目，拟规划建设产能约10亿平方米/年，项目总投资额预计约20亿元人民币，资金通过公司自有资金及自筹资金等方式解决。 恩捷股份客户群体广泛，公司 2023 年在湿法隔膜市场继续保持领先的市场地位。恩捷股份目前已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，包括海外锂电池生产巨头：松下、三星、LGES，海外某大型车企，以及宁德时代、亿纬锂能、中创新航、比亚迪、国轩、孚能、力神等国内主流锂电池企业。 根据年报数据显示，2023年，恩捷股份前五大客户销售额为64.18亿元，占总营收的53.29%。 最新调研数据显示，2024H1中国锂电池隔膜出货量约86.4亿平米，其中湿法隔膜出货量为61.5亿平，占总出货量71.2%；干法隔膜出货量为24.9亿平，占出货量为28.8%，相较去年提升2.6个百分点。2024H1中国隔膜出货量市占率前五分别为恩捷股份、星源材质、中材科技、中兴新材、金力股份，恩捷股份相比去年同期，市占率略有下滑，而星源材质得益于二季度的增长，市占率增长约2.5%。
湿法隔膜方面，2024H1中国湿法隔膜出货量前五分别是恩捷股份、中材科技、星源材质、金力股份、江苏厚生，星源材质同比2023H1排名上升一位。湿法隔膜在孔径大小、厚度均匀性、孔径均匀性、拉伸强度和抗穿刺强度等方面有优势，适合生产高性能、高能量密度的锂电池，未来湿法隔膜仍将是隔膜市场的主要基本盘。 干法隔膜方面，2024H1中国干法隔膜出货量前四分别是中兴新材、星源材质、惠强新材，博盛新材。干法隔膜因为对技术和生产工艺要求较高，且目前干法隔膜市场规模相对较小，市场集中度较高，但是随着储能电池市场快速发展，干法隔膜出货增长也相对较快。 采用吹塑法生产工艺，相比流延法，吹塑法在产品的强度、孔径分布、生产效率、收率、收卷质量、收卷长度等方面更具优势。
混合涂覆隔膜：由PVDF或芳纶与纳米陶瓷混合制成浆料，并均匀地涂覆在干法或湿法的基膜上。混合涂覆隔膜兼具高耐热性的同时可实现隔膜与正负极片之间的粘接，且具有低成本、高效率的优点。
芳纶涂覆隔膜：芳纶是一种耐热优良的高分子材料，芳纶涂布可以大幅度提升隔膜的破膜温度，改善电池的热安全性能。
PVDF涂覆隔膜：将PVDF分散（水性）或溶解（油性）后均匀地涂覆到基膜上。在隔膜与极片热复合时，PVDF涂覆隔膜的有效接触面积大，粘接效果很好（涂层粘结力≥30N/m），大大降低电芯产品的入壳不良率。
凭借过硬的自主研发实力，基于市场与客户需求，恩捷目前已成为市场上供应锂电池隔膜产品品类最为丰富的供应商，并在高端锂电池隔膜新材料的研发及产业化领域持续取得突破：
成功研发适用于快充电池的高孔隙率高强度隔膜新品——HSV7和HSV9，较常规的ND系列隔膜产品提升20%以上，在大幅度地提升了孔隙率的同时依然可以保证较高的机械强度，在助力电池实现大倍率充放电的同时也保证了电芯加工过程中的良品率。此款隔膜帮助了多家下游客户实现了3C、4C高倍率充电（15-20min实现满充）的技术要求。
成功研发半固态电解质复合膜，相较于业内常规隔膜产品，在应用时，低温放电性能表现突出，尤其是-30℃的超低温环境下，还能使成品电芯放电容量保持率同比提升10%以上。
成功研发非氟体系大颗粒PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯，一种常见非氟类聚合物材料）混涂隔膜产品，该产品不含有氟化物，其陶瓷涂层能有效提高隔膜耐热性，在涂层中混入的大颗粒PMMA球还能进一步提高隔膜粘接力，令此款隔膜产品同时兼具耐热性和粘接性，有效提高了电池的安全性和循环寿命，同时材料更环保、成本更低。
成功研发高耐热改性基膜产品，比业内常规隔膜产品的破膜温度（一般在130℃到150℃左右）提升了三分之一以上，可超过200℃，且在不损失原有基膜产品物性的基础上，隔膜正常闭孔，安全区间由原本的10℃左右提升到50℃以上，极大拉宽了隔膜自闭孔到破膜温度的安全区间，极大提高了隔膜的耐热性和电池的安全性能等。
成功研发高安全芳纶涂布膜，是国内首次成功开发的芳纶涂布隔膜产品，目前已获得持续稳定的海外客户订单。该款芳纶涂布膜是在PE基膜上涂覆间位芳纶材料制成的，从而赋予隔膜出色的热收缩性能和极高的破膜温度。与此同时，这款产品采用特殊的低闭孔基膜，降低了闭孔温度，有效提高了锂电池在高温环境下的安全性。此外，隔膜与电解液浸润性优异，可有效提升锂电池的循环和倍率性能。
成功推出了一款厚度仅为5μm的高强度超薄基膜，其相较于常规ND系列基膜厚度显著减薄，同时针刺强度显著提升20%以上，为动力电池在超高续航领域的技术突破贡献了极大的推力。应用了此款基膜的电芯，能量密度大大提升，为新能源汽车续航里程的上限大幅提升创造了可能；同时由于此款基膜针刺强度的显著提升，电芯热失控的风险大大降低，从而有效保证了电芯的安全性。目前该款基膜已获多个客户的认可，未来将会在动力电池行业内得到更为广泛的推广与应用。
成功研发长循环涂布膜，助力锂电池长续航。此款隔膜在经过约1000圈长循环后，容量保持率较常规隔膜产品提升约7%，被视为技术突破。同时，它在低温环境下的循环性能也表现优越，帮助锂电池更长时间稳定运行而无需频繁更换电池。目前该产品已具备量产能力。
成功研发固态电解质膜，离子电导率2mS/cm。据悉，目前恩捷该全固态硫化物电解质膜产品已完成实验室技术定型，可小批量制备8cm*10cm超薄独立自支撑电解质膜片，目前正加快向卷对卷连续化电解质膜中试生产推进。同时，该产品正广泛接受国内外头部电池企业验证中。恩捷此款全固态电解质膜产品在薄度、离子电导率、机械强度等方面具有显著优势，薄度最低可小于30μm，室温下其离子电导率可达2mS/cm，属行业领先水平。
成功研发抗枝晶涂布膜，为电池低温安全性护航。该抗枝晶涂布膜主要利用抗枝晶功能性材料改变锂枝晶生长形貌，有效抑制锂枝晶生长。同时在工艺方面，该功能材料可与传统陶瓷浆料等其他涂敷材料复合使用，适配现有产线。经测试，相较于传统陶瓷隔膜，抗枝晶隔膜能够提升电池循环性能、安全性能，在常温和低温-10℃下充放电循环测试表现出明显优势。据恩捷股份研究院透露，该抗枝晶隔膜不仅可应用在液态锂离子电池，在半固态电池、准固态电池以及下一代锂金属负极电池都能起到抑制枝晶生长作用。此外，其在钠离子电池中同样能够有效抑制析钠现象，有助于提高钠离子电池的安全性能、低温性能和循环性能。
锂电池隔膜作为锂电池的四大关键材料之一，广泛应用于动力电池、消费类电子电池、储能电池等领域。恩捷是市场上供应锂电池隔膜产品种类最为丰富的供应商，能够满足客户定制化、多元化需求，并与全球领先的干法隔膜企业 Celgard 合作干法隔膜项目，在江西投建产能为10亿平方米的干法隔膜产线，采用技术门槛比较高的吹塑法，良品率更高，一致性更好，厚度更薄。
未来，恩捷股份将立足国家新能源产业发展，坚持走自主创新驱动发展之路，以更优质的产品力、交付力、服务力回馈客户，为实现“1139”工程目标和“致力于成为世界一流的材料研发生产企业”的愿景不断前行，努力成为具有全球竞争力的国际品牌。
文章来源：新能源创新材料编辑整理
