10月30日，多氟多披露2024年三季度报告。

       公司今年前三季度营收为68.76亿元，同比减少21.73%；归属于上市公司股东的净利润为2496.32万元，同比大幅减少94.60%。

       其中，多氟多在第三季度的营收为22.67亿元，同比减少35.60%；归属于上市公司股东的净利润为-4536.30万元，同比减少123.34%。

       01、氟化工龙头进军锂电

       多氟多的前身可以追溯到1988年成立的焦作市国营冰晶石厂，主要从事冰晶石的生产。1999年，焦作市冰晶石厂正式改制成为多氟多化工有限公司。2003年，多氟多整合焦作市国营冰晶石厂，经过四次增资后在次年成立了多氟多股份有限公司。

       2006年是多氟多发展历程中的重要转折点。当时我国锂电池产业方兴未艾，六氟磷酸锂材料在市场上无疑有着巨大的需求和广阔的前景。多氟多紧抓机遇开始六氟磷酸锂研发。

       不过彼时六氟磷酸锂技术难度高、研发成本高昂，市场也主要被森田化学、中央硝子等外国企业垄断，因此多氟多直至2011年才完成200吨六氟磷酸锂项目建设，就此打破国外对市场垄断。

       在此后的十余年里，多氟多持续向新能源、新材料产业发展，相继完成对白银中天、红星汽车、浙江中宁硅业等企业的并购，同时还与云天化合作建设实现了“氟资源→氢氟酸及电子级氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→锂电池”的垂直一体化产业链布局。

       如今，多氟多已经成功打造了氟基新材料、电子信息材料、新能源材料、新能源电池业务，形成多维度的市场布局，提高了公司综合竞争力。

      02、材料、电池拖累业绩

      在多氟多现有的业务板块中，新能源业务占据多氟多营收的重要一部分。从半年报来看，今年上半年多氟多新能源材料和新能源电池业务营收占比达到了42.58%。然而市场受供需关系、原材料价格波动、政策变化等多种因素影响，近些年新能源行业竞争，这无疑对多氟多的成本控制和盈利能力构成了挑战。

      营收方面，今年上半年，多氟多新能源材料、新能源电池业务营收分别同比下降46.59、23.21%，氟基新材料、电子信息材料营收双双增长6.27%、11.40%。

      毛利率方面，多氟多新能源材料业务毛利率14.14%，同比下滑3.2个百分点；新能源电池业务毛利率2.20%，为四大业务最低，同比下滑23.21个百分点；氟基新材料、电子信息材料业务毛利率则分别为8.02%和21.82%。

      多氟多新能源材料业务是主要产品是六氟磷酸锂。而作为电解质的重要原材料，六氟磷酸锂价格自2022年最高峰接近60万元之后，一直处于下行通道，目前维持在5.5万元/吨左右。

      多氟多也在近期披露的一份投资者关系活动记录中提到：三季度整体市场环境对六氟磷酸锂行业不利，导致行业整体盈利水平下降。

      同时，锂电池也陷入结构性供需错配，产品价格持续低迷，行业盈利整体承压。截至目前，国内动力型磷酸铁锂电芯、三元电芯和储能锂电电芯，最低价均已跌入0.3-0.4元/Wh区间。

      03、新型产品进入市场

      为应对不断变化的市场行情，多氟多将新型锂盐双氟磺酰亚胺锂、六氟磷酸钠等新型锂盐的生产提上日程。资料显示，双氟磺酰亚胺锂具有较高导电性、较高热稳定性、不易水解等性能特性，理论上可作为替代六氟磷酸锂的下一代锂离子电池电解质锂盐。多氟多预计2024年全年出货量千吨左右。

      六氟磷酸钠则是多氟多针对钠电池研发，现具备千吨级产能，客户涵盖所有主流钠离子电池和电解液厂商。

      此外，在钠电池领域，多氟多还规划有5000吨/年钠电池正极材料产线和2000吨/年钠电池负极材料产线。在电池回收领域，多氟多不久前成功开发出一种修复再生回收技术，对废旧电池及废料进行高效的修复处理。

      值得关注的是，作为锂电池电解质材料的六氟磷酸锂，约占到电解液总成本的35%-40%，其价格自2022年最高峰接近60万元之后，一直处于下行通道，使得多氟多等相关企业业绩暴跌。

      多氟多在近期披露的一份投资者关系活动记录中也提到，公司六氟磷酸锂在三季度由于市场环境和客户结构等多重因素的共同影响，单吨盈利水平受到一定程度的压缩。三季度整体市场环境对六氟磷酸锂行业不利，导致行业整体盈利水平下降。

       但多氟多同时称，尽管如此，公司凭借全客户结构优势，客户群体涵盖韩国、日本以及中国规模以上的电解液厂，使得公司在市场波动中展现出较强的韧 性。目前公司六氟磷酸锂产能有6万吨左右，其他产能建设则将根据市场供需情况来定。

       今年3月，多氟多公告，董事会于当日同意子公司HFR NEW ENERGY PTE.LTD(下称“HNE”)与韩国特种化学公司Soulbrain Holdings Co., Ltd.(下称“SBH”)签订合资协议。双方将共同投资设立合资公司S6F NEW ENERGY Co., Ltd.，股权比例为1:1。合资公司拟投资总额约为1300亿韩元(约合7.01亿元人民币)，注册地址位于韩国。

       多氟多当时表示，此次合资公司的设立符合战略发展规划。项目建成后有利于其完善海外产能布局，有效满足下游客户配套需求和海外市场拓展需要，有利于公司拓展国际市场，持续提升全球市场份额，并进一步巩固公司行业龙头地位。